Bundesanleihen, Bobl und Schatz: Bundeswertpapiere verstehen

Mit Bundeswertpapieren finanziert sich die Bundesrepublik Deutschland. Sie werden von der Finanzagentur des Bundes begeben und gelten als die sichersten Anleihen im Euroraum. Ihre Renditen sind der Maßstab, an dem fast alle anderen Euro-Anleihen gemessen werden.

Die wichtigsten Bundeswertpapiere

• Bundesschatzanweisungen (Schätze): Laufzeit 2 Jahre.
• Bundesobligationen (Bobl): Laufzeit 5 Jahre.
• Bundesanleihen (Bund): Laufzeiten von 7 bis 30 Jahren, am bekanntesten ist die zehnjährige.
• Grüne Bundeswertpapiere: Erlöse fließen in Klima- und Umweltprojekte, sonst gleich ausgestattet wie ihre „Zwillinge“.

Alle zahlen einen festen Kupon einmal im Jahr und den Nennwert bei Fälligkeit zurück. Privatanleger kaufen sie über Bank oder Broker an der Börse oder indirekt über Rentenfonds und ETFs.

Rendite und Kurs

Der Kupon steht fest, der Kurs schwankt täglich. Liegt der Kurs unter 100, kommt bei Fälligkeit ein Kursgewinn hinzu, liegt er darüber, ein Kursverlust. Die Rendite bis Fälligkeit fasst beides zusammen und ist deshalb die richtige Kennzahl für den Vergleich. Die zehnjährige Bundrendite ist zugleich der Ausgangspunkt für Spreads: Der Abstand zu italienischen oder französischen Staatsanleihen zeigt, wie der Markt deren Kreditrisiko einschätzt.

Risiken

Das Ausfallrisiko des Bundes bewerten alle großen Ratingagenturen mit der Bestnote AAA. Das wichtigste Risiko für Privatanleger ist das Zinsänderungsrisiko: Steigen die Marktzinsen, fallen die Kurse bereits ausgegebener Anleihen, und zwar umso stärker, je länger die Restlaufzeit ist. Die Duration misst diese Empfindlichkeit. Wer vor Fälligkeit verkauft, kann daher weniger zurückbekommen, als er bezahlt hat. Zudem kann die Rendite unter der Inflationsrate liegen.

Steuern

Zinsen und Kursgewinne unterliegen in Deutschland der Abgeltungsteuer von 25 % zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Bis zum Sparer-Pauschbetrag bleiben Kapitalerträge steuerfrei, wenn ein Freistellungsauftrag vorliegt. Lassen Sie Ihre persönliche Situation von Ihrer Bank oder einem Steuerberater prüfen. Die Renditen auf 10BONDS sind immer brutto.

Bundesanleihen vergleichen

Die aktuelle Zinskurve finden Sie auf unserer Seite zu den Bundesanleihen. Wer mehr Rendite sucht, vergleicht sie am besten bei gleicher Duration mit Unternehmensanleihen oder mit italienischen Staatsanleihen. Wie das geht, erklärt der Ratgeber Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen?

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