BTP: cosa sono e come funzionano i Buoni del Tesoro Poliennali

I BTP, Buoni del Tesoro Poliennali, sono titoli di debito emessi dallo Stato italiano per finanziare il debito pubblico.

Chi acquista un BTP diventa creditore dello Stato italiano e acquisisce il diritto ai pagamenti previsti dalle condizioni di emissione.

Come funzionano le cedole

I BTP tradizionali a tasso fisso prevedono normalmente cedole semestrali e il rimborso del valore nominale alla scadenza, salvo eventi di credito.

Esistono anche diverse categorie di BTP, tra cui strumenti indicizzati all'inflazione e prodotti destinati in particolare agli investitori retail.

Perché il prezzo di un BTP cambia?

Il prezzo dei BTP già emessi varia sul mercato secondario.

In generale, quando i rendimenti di mercato aumentano, il prezzo di un'obbligazione a tasso fisso tende a diminuire. Quando i rendimenti diminuiscono, il prezzo tende ad aumentare.

Questo effetto è generalmente più pronunciato nei titoli con duration elevata.

Quali sono i rischi principali?

• Rischio di credito dello Stato emittente.
• Rischio di prezzo in caso di vendita anticipata.
• Rischio di inflazione.
• Rischio di liquidità.
• Costo opportunità rispetto ad altri investimenti.

Come confrontare BTP differenti?

Il solo tasso cedolare non è sufficiente. Bisogna considerare anche il rendimento a scadenza, la duration, il prezzo e la liquidità.

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